買股票流行高配息股，那麼買基金，也有高配息基金可供選擇，特別是存款利率仍維持低檔，若把資金放在高配息債券基金上，不但可賺取資本利得，又可享有配息收入，實在是令不少投資人心動！不過高配息債券基金真的那麼好嗎？建議在投資之前，還是研究清楚才是。
雖然今年第二季以來，全球股市深跌反彈，然而海外債券基金卻仍然在銀行熱賣，尤其是具配息的債券基金既可定期收取利息，又有合法節稅和變現性佳的優點，不但對本土債券型基金產生資金排擠效應，更成為滿足退休族生活需求的投資新寵，因此多家海外投顧公司，看準了這塊市場大餅，紛紛引進配息型的海外債券基金。
配息來自債券票面利率
這種債券型基金的配息是從那裡來呢？因為債券型基金的總報酬率是由債券資本利得加上利息收入，其中資本報酬是來自債券在交易市場中因價格漲跌而造成的盈虧，利息收入則是來自債券的票面利率；債券基金的配息就是以債券的利息收入再轉發放給投資人，因此基金的年化配息率就約等於投資組合內的平均票面利率。一旦市場發生變化，基金的投資組合很可能跟著改變，所以基金公司雖然可以先依票面利率預估配息率，但配息金額絕非固定不動，而是隨債市變化而浮動，且每支基金的配息頻率的也不一定，有每年、半年、每季和每個月的區別，因此投資人在預先計算配息金額時，可要先看清楚。
在基金除息日之前，利息收入自動會計入基金資產中，故每到了配息日，因這部分利息會配發給投資人，而造成基金淨值下滑的情況,，故除息之後，必須要經由投資組合中的債券部位固定領息，或是實現資本利得來達到填息的效果。而若是未配息的債券基金，則利息收入的部分是直接轉入基金資產，表現在基金淨值上，所以無論配息與否的債券型基金，兩者的總投資報酬率應是一樣的。
留意高配息可能帶來的高風險
雖然配息型債券基金讓投資人定期都有利息錢可拿，看似相當吸引人，但若只光注意到配息收益，卻忽略了基金本身淨值變動的損益情況，就有可能會發生雖然有固定收入，但等到想要贖回基金時，才發現到投資本金是呈現虧損的。由於海外有些標榜高配息的債券基金，其投資標的是票面利率較高的公司債或新興市場債券，也稱之為「垃圾債券」(債券評等在S&P’s BBB或Moody’s Baa以下)，這些債券提供了高利息的報酬，但也可能帶來了使基金的資本報酬率下降的風險；故還是要以基金的總報酬率作為衡量指標，也就是同時加計「配息收益率」及「淨值收益率」，才能避免買到光吃老本的配息債券基金。基本上，一檔體質健全的配息型基金，由於配息和本金是各自獨立，應該是不會發生因配息侵蝕本金的問題。
宜選擇配息和淨值雙贏的海外債券基金
究竟，怎樣才能挑選到最理想的配息型債券基金呢？首先，淨值必須持續向上成長，基金呈現正報酬。由於配息後淨值會下跌，若基金遲遲無法順利填息，代表投資人雖拿到配息收入，卻在淨值下跌中損失了投資本金，實在是得不償失。
其次，配息率必須合理穩定，不會有忽高忽低的現象。目前市場上債券基金的年配息率約在3~13%不等，而配息既然是來自於債券票面利率的利息收入，若配息率常常高低起伏太大，表示這檔債券基金的投資組合相當不穩定，很有可能連帶影響到基金總報酬率；更不要盲目選擇高配息的海外債券基金，因為這類型基金波動大，僅合適酌量布局，不宜做為主要核心資產配置。
最後一點，就是隨時注意基金的投資評等，或是投資組合中債券的信用評等，因債券的種類繁多，各有不同的風險和特性，對於絕大部分無法承受太大波動風險的退休族來說，最好還是選擇信評較好的月配息債券基金，如此一來，就可降低買到地雷債券基金的機會了！